Следуйте за нами

Последние новости

Больше новостей

Председатель SEC Джей Клейтон обеспечивает дополнительную ясность в отношении статуса криптовалют

Регулирование криптовалюты развивается, и постепенно все становится яснее.

Недавно председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США заявил, что цифровая монета, которая раньше была ценной бумагой, могла бы рассматриваться как товар, если она станет «достаточно» децентрализованной.

Прежде чем мы углубимся в это, давайте разберемся со сроками и событиями, как они произошли.

Телега опережает вола.

Регуляторы всего мира испытывают трудности с регулированием сектора криптовалют.

Технологические нарушения и инновации в блокчейне опережают правительства и регулирующие органы, такие как центральные банки или регуляторы рынка.

Читать также:   Председатель SEC комментирует биткоин-ETF на Fox News

Телега явно опережает вола.

Некоторые нации поддерживают криптовалюты, а с другой стороны, некоторые их строго запрещают.

В таком запутанном сценарии естественно взглянуть на позицию американских регуляторов и политиков, которые представляют самую большую и мощную экономику в мире.

Давайте поймем несколько терминов, прежде чем продолжить.

Как классифицируются токены и что такое ICO?

Читать также:   Libra Facebook - это «момент спутника» для политиков и регуляторов.

Ну, есть три типа токенов.

  • Валюта
  • Полезность
  • Инвестиционные токены

Что касается ICO, д-р Филипп Хакер, опубликовавший исследовательский отчет под названием «Регулирование крипто-ценных бумаг: ICO, продажа токенов и криптовалюты в соответствии с финансовым законодательством ЕС», определяет ICO как событие, в котором:

«Стартап-предприниматели предлагают токены в обмен на крипто-монеты (обычно Биткоин или эфиры). Инвесторы получают токены, которые могут быть поняты как купоны с криптографической защитой, которые включают пакет прав и обязанностей ».

Некоторые ICO помогли запустить новую цифровую валюту. Например, с помощью Ethereum ICO инвесторы выставили Биткоин и получили взамен «Ether», что является еще одной криптовалютой.

К некоторым токенам прикреплена функциональная утилита в ожидании продукта, который создают разработчики этого проекта. Например, Filecoin создает децентрализованную сеть хранения данных, пытаясь использовать огромное неиспользуемое пространство хранения на компьютерах по всему миру.

Наконец, есть инвестиционные токены, которые рассматриваются как активы с будущими денежными потоками.

Эти ICO осуществляются без участия традиционных игроков, таких как инвестиционные банки, в полностью онлайновой среде. Некоторые выдающиеся примеры ICO в недавнем прошлом включают Telegram, Dragon и Huobi.

Читать также:   Ripple Xpring демонстрирует новый толчок для расширения экосистемы XRP

Но, как следует из отчета, существует много токенов, которые можно назвать «гибридными токенами». Такие токены содержат элементы двух или всех трех архетипов.

Токены могут быть разработаны различными способами, что затрудняет их классификацию, являются ли они ценными бумагами или нет.

Что такое тест Хауи?

Верховный суд США определил инвестиционный контракт в историческом деле Хоуи в 1948 году следующим образом:

Инвестиционные контракты состоят из четырех элементов:

  1. Вложение денег
  2. Общее предприятие
  3. Ожидания прибыли
  4. Предпринимательские или управленческие усилия третьей стороны

Читать также:   Со-основатель NEO: Ethereum имеет «сильнейшее сообщество разработчиков»

Хронология последних событий

В апреле 2018 года Гэри Генслер, бывший председатель Комиссии по торговле товарными фьючерсами, попросил SEC и регуляторные органы внести больше ясности.

По его словам, если кто-то покупает XRP или Ether, он, по сути, покупает ценную бумагу, поскольку в общее предприятие вкладывают деньги, ожидая прибыли от предпринимательских усилий третьей стороны.

Итак, эти монеты соответствуют критерию Хоуи. Общим предприятием для XRP, являющимся лабораториями Ripple, и для Ether, является фундамент Ethereum.

Тем не менее, Coincentre.org, ведущий некоммерческий исследовательский центр и отраслевая группа защиты интересов, которая занимается вопросами политики в отношении криптовалюты и блокчейна, также заявил, что Ether не является ценной бумагой.

Причина в том, что:

«Ценность эфира и функциональность сети Ethereum не зависит от Фонда, скорее это происходит от усилий тысяч независимых разработчиков, майнеров и пользователей».

Короче говоря, когда нет заметной третьей стороны (общего предприятия), от которой ожидается получение прибыли, токены не могут быть классифицированы как ценные бумаги.

Читать также:   Эксперты считают, что Litecoin может прибавить в цене

Затем Уильям Хенман в июне 2018 года, директор по корпоративным финансам, Комиссии по ценным бумагам и биржам США, убедился в том, что цифровые активы, которые могли быть проданы в качестве ценной бумаги, могут не оставаться ценной бумагой когда сеть, стящая за ней «достаточно» децентрализована.

Относительно вопроса о том, можно ли классифицировать цифровой актив, который первоначально предлагался как «ценная бумага», как что-то еще, г-н Уильям Хенман утверждает следующее:

«Ответ на этот вопрос — и «Да», и«Нет» в зависимости от обстоятельств.

В тех случаях, когда цифровой актив представляет собой набор прав, которые дают владельцу финансовую заинтересованность в предприятии, ответ, скорее всего, «нет».

Но как насчет случаев, когда центральное предприятие больше не инвестируется или когда цифровой актив продается только для того, чтобы использовать его для покупки товара или услуги, доступной через сеть? на котором он был создан? Я полагаю, что в этих случаях квалифицированный ответ «да».

Таким образом, по его словам, когда цифровой актив «в достаточной степени» децентрализован, когда не ожидается, что ни одна группа не предпринимает усилий, актив может не представлять собой инвестиционный контракт.

Читать также:   SEC скептически относится к биткойн-ETF, доверие к BTC VanEck-SolidX встретилось незаинтересованностью

Ну, спорный вопрос здесь, как количественно определить «достаточно»?

После этого события конгрессмен из Северной Каролины Тед Бадд направил письмо председателю SEC Джею Клейтону в сентябре 2018 года с просьбой выяснить, согласен ли SEC с мнением г-на Хинмана?

Джей Клэйтон из SEC подтверждает позицию своего коллеги

Вот как Председатель ответил на вопросы, заданные Представителем.

«Я согласен с объяснением директора Хинмана о том, что сделка с цифровыми активами больше не может представлять собой инвестиционный контракт, если, например, покупатели больше не будут разумно ожидать, что какое-либо лицо или группа предпримут необходимые управленческие или предпринимательские усилия. При таких обстоятельствах цифровой актив может не представлять инвестиционный контракт в рамках Хоуи».

Здесь следует отметить, что мистер Клейтон не определил Эфира в своем письме категорически.

Председатель ESMA ищет дальнейшее регулирование

Находясь по другую сторону Атлантики, коллега Джея Клейтона в Европе Стивен Майджур, который возглавляет Европейское управление по ценным бумагам и рынкам, заявил, что он стремится к дальнейшему регулированию криптоактивов.

Читать также:   Криптовалюту Monaco добавят на некоторые биржи

Он направлен на предотвращение существенных рисков для потребителей. Он сказал:

«Если криптоактивы не являются финансовыми инструментами, мы обеспокоены тем, что отсутствие применимых финансовых правил оставляет потребителей подверженными существенным рискам».

ESMA и другие европейские регуляторы выступают за создание специального режима для криптоактивов.

По словам Майджура, подход «один размер для всех» никогда не сработает в крипто-пространстве, где новые инновации разрушают существующие технологии. Он выступал на конференции Fintech в Брюсселе, Бельгия.

В целом, эти заявления от SEC и ESMA приветствуются. Но все же, требуется гораздо больше ясности. Регуляторные органы должны разработать справедливые правила, способствующие ответственным инновациям при одновременной защите главных уличных инвесторов.

Читать также:   Startup позволяет криптофирмам обнаруживать преступную деятельность

Мир меняется. Общество меняется. Будущее богатства мобильно и децентрализовано.

Поскольку мир охватывает промышленную революцию 4.0, регуляторные органы должны поставить себя на передний план и предоставить общественности руководство по криптовалюте и пространству блокчейнов и устранить любые препятствия, которые могут подавить столь необходимые инновации, чтобы сделать мир лучшим местом для жизни.

Не забудьте оставить свой комментарий!

Войти
Отправить
wpDiscuz

Сообщить об опечатке

Текст, который будет отправлен нашим редакторам: