Миллиарды в триллионы: криптоактивы и неизбежность оцифровки

Ами Бен Дэвид является основателем и генеральным директором институциональной блокчейна цифровых ценных бумаг Ownera, соучредителем SPiCE VC, ранее соучредителем Securitize и инвестором в компании, использующие токены безопасности. 

Следующая статья первоначально появилась в  Institutional Crypto от CoinDesk, бесплатного информационного бюллетеня для институционального рынка, с новостями и мнениями, публикуемыми каждый вторник. Зарегистрируйтесь  здесь .

Спустя десять лет после изобретения Биткоин общий рынок начинает осознавать — с большим толчком со стороны Facebook — что цифровые деньги, использующие технологию блокчейн, приходят.

За кулисами следующий рынок уже набирает обороты, поскольку всем основным игрокам становится ясно, что не только происходит оцифровка денег в пути, но и оцифровка владения активами, значительно больший финансовый рынок с огромным глобальным социальным и экономическим потенциалом. 

Несколько недель назад я  организовал закрытый семинар  для институциональных инвесторов и банкиров Лондонского Сити по вопросам цифровых ценных бумаг. Мы разделились на круглые столы, и каждому столу было поручено оценить преимущества оцифровки ценных бумаг по важности: повышенная ликвидность, эффективность, стоимость, упорядочение после торговли, цены на активы, частичное владение, скорость, глобальный доступ, новые финансовые продукты, бизнес-модели. 

Когда пришло время представлять результаты, стало ясно, что консенсуса нет. Каждый стол был составлен по-разному, и внутри каждого стола было мало согласия.

После мероприятия я поговорил с участниками и понял, что каждый человек в комнате думал о классе активов, близких их сердцу. Некоторые из них имели рейтинговые преимущества для цифровых акций, переходящих в цифровую форму, другие думали о долгах на недвижимость, другие думали о частном акционерном капитале.

В целом, рейтинг не имеет значения, потому что оцифровка неизбежна.

Ценные бумаги станут цифровыми, потому что они могут

Давайте объясним, но сначала приведем упрощенный отчет о том, что означает оцифровка владения:

Собственность — это данные. Общество соглашается с тем, что владелец X имеет права на актив Y, и защищает эти права с помощью судов и полиции. Как и любые данные, право собственности может быть  оцифровано .

Сегодня большинство глобальных активов являются частными. Чтобы торговать ими, продавец и покупатель проходят длительный и дорогой процесс с участием юристов, бухгалтеров, а затем каждый подписывает документы, в которых подробно описываются права, которые получает покупатель. Совокупность всех документов всех владельцев  является собственностью. Давайте назовем эти документы «Аналоговая собственность».

Публичные рынки более эффективны — у них есть электронные записи о праве собственности, но это все еще не цифровой товар. Для совершения сделок требуется несколько объектов для расчета каждой транзакции между регистрами. Эти общедоступные платформы дороги и неэффективны, с очень ограниченной способностью запуска.

Введите токены безопасности, для которых основной набор документов и смарт-контракты определяют права любого владельца токена. Блокчейн ведет учет того, кто владеет каждым токеном, тиражируется согласованно, поэтому ни один объект не контролирует бухгалтерскую книгу.

Затем вы можете держать свои токены (сами или у хранителя) или обменять их (каждая транзакция проверяется на соответствие нормативам с использованием AI).

Собственность по сути становится цифровой  ценностью, которая может быть разбита на более мелкие части, которые могут мгновенно распространяться по всему миру.

Главная особенность оцифровки заключается не в том, что ценные бумаги хранятся в 0 и 1 (это «электронные»), а в том, что оцифрованные ценные бумаги могут   мгновенно поступать в глобальные сети.

Что происходит, когда рынок переходит

Рынки, которые идут в цифровом формате, испытывают четыре этапа. Давайте посмотрим на музыкальную индустрию в качестве примера:

Этап 1: Аналоговый

Музыка записана на виниловых пластинках. Вы можете купить только те записи, которые получает ваш местный магазин.

Эквивалент владения: большинство частных транзакций являются локальными и требуют реальных контактов.

Этап 2: цифровой формат

Музыка записана на CD. Теперь это более портативно, электронно, но не принципиально.

Собственный эквивалент: листы Excel, программное обеспечение для управления таблицами …

Этап 3: инновации!

Хакеры обнаруживают, что могут отправлять музыкальные файлы по всему миру — подпольные платформы P2P, нелегальный обмен файлами, музыкальные руководители, отчаянно пытающиеся защитить старый порядок, Napster, судебные иски …

Эквивалент владения: ICO — точно так же, как обмен музыкой 20 лет назад, это были разработчики, которые осознали потенциал токенов для непосредственного соединения людей и изменения правил игры по сбору средств, и аналогичным образом, властям потребовалось всего два года, чтобы дать отпор и обеспечить соблюдение правил.

Этап 4: Цифровой

На этом последнем этапе музыка становится по-настоящему цифровой, и рынок охватывает новый формат с юридическими и коммерческими решениями и новыми бизнес-моделями в быстрой сети. Появляются такие приложения, как Spotify, которые позволяют каждому пользователю в мире слушать любую песню, которую он хочет (им не нужно покупать полную запись), когда бы он ни захотел.

Более того, алгоритмы и AI могут создавать комбинации и персонализированные списки открытий, новые художники могут быстрее и дешевле выходить на рынок, финансируемые новыми бизнес-моделями, которые 20 лет назад были бы отвергнуты каждым руководителем лейбла.

Версия собственности: Цифровые ценные бумаги. Владение может происходить, как песни — подумайте о Spotify-подобном приложении, которое дает каждому пользователю доступ к каждому (относящемуся к ним) активу на мировом рынке.

Когда люди спрашивают: « Инвесторы хотят цифровые ценные бумаги?», Ответ — «Люди все еще слушают песни?». Как только все ценные бумаги становятся цифровыми и мгновенно доступны (в рамках нормативных актов), это все об активе. Формат мгновенный и прозрачный.

Но с этим все меняется — доступность, открытие, цены и бизнес-модели, ведущие к новому плавному цифровому миру. Это произойдет в одночасье?

Конечно, нет, нужно преодолеть много препятствий и найти решения, но движущие силы настолько сильны, что оцифровка фактически неизбежна.

Разница между миллиардами и триллионами

Музыка — это рынок стоимостью в десятки миллиардов долларов; владение в целом охватывает сотни триллионов долларов.

На самом деле, «ценные бумаги» — это общее название для десятков классов активов, очень отличающихся друг от друга. Каждый из них, как правило, больше, чем весь музыкальный рынок, и нацелен на совершенно разные типы владельцев, пулы инвесторов и потоки приложений. Некоторые из них ориентированы на розничную торговлю, многие в основном институциональные, с крупными финансовыми организациями, торгующими через инвестиционные банки и крупные биржи.

Тем не менее, в основе всех этих классов активов остается одна истина: право собственности по-прежнему является данными и по-прежнему зависит от того, у кого есть права на что-что теперь можно, наконец, оцифровать.