Ethereum, TRON и Iota превзошли большинство других основных криптовалют по 30-дневному коэффициенту Шарпа, мера, разработанная Нобелевским лауреатом Уильямом Ф. Шарпом для оценки возврата инвестиций относительно его риска. Между тем, производительность Биткоин была мрачной.
В течение последних 30 дней на рынке наблюдалось устойчивое восстановление после достижения дна в декабре. Один индикатор, коэффициент Шарпа, вычисляет эффективность инвестиций с поправкой на безрисковую процентную ставку на единицу волатильности.
Для расчета коэффициента Шарпа, во-первых, безрисковая ставка, как правило, определяется с использованием казначейских векселей США в качестве ориентира нулевого риска. Затем, в течение определенного периода времени, рассчитывается норма возврата инвестиций. Безрисковая ставка вычитается из нормы возврата инвестиций для получения суммы избыточной прибыли. Наконец, избыточная доходность делится на стандартное отклонение (волатильность) для получения коэффициента Шарпа.
Чем выше доходность безрисковой прибыли, тем выше коэффициент Шарпа. Более последовательные возвращения с течением времени также производят более высокий коэффициент Шарпа. Между тем, отрицательный коэффициент указывает на то, что рентабельность инвестиций была ниже безрисковой процентной ставки в данный период.
Для сравнения, казначейские векселя США имеют коэффициент Шарпа равный нулю. Индекс S&P 500, индекс акций крупнейших 500 американских компаний, имел скользящий 12-месячный коэффициент Шарпа приблизительно 1,0 за последние 25 лет.
Понятно, что криптовалюта имеет очень низкий, а иногда даже отрицательный коэффициент Шарпа из-за своей крайней волатильности. На графике ниже показана волатильность дневной доходности Биткоин по отношению к S&P 500:
График подчеркивает экстремальные уровни волатильности, испытываемые Биткоин, даже по сравнению с умеренно волатильным индексом, таким как S&P 500.
4 января LongHash рассчитал 30-дневный коэффициент Шарпа для различных криптовалют:
Ethereum и Iota генерировали коэффициенты Шарпа 0.124 и 0.127 соответственно. Трон лидирует с соотношением 0,169. За последний месяц биткоин имел мрачное соотношение -0.0722, что указывает на то, что казначейские векселя США превзошли криптовалюту за последние 30 дней. Эти цифры не имеют практически никакого отношения к тому, как криптовалюты будут работать в следующие месяцы.
Имеет ли отношение коэффициент Шарпа к оценке достоинств криптовалюты-это совсем другой вопрос. Новый класс активов является достаточно новым и достаточно волатильным, чтобы соотношение не давало никакой полезной информации, но мы позволим аналитикам в нашей аудитории принять окончательное решение.
