Франция передает наиболее прогрессивное законодательство по ICO

Парламент Франции в среду перешел к тому, что выглядит как самая прогрессивная и самая инновационная законодательная база по первоначальным предложениям монет (ICO).

Это делает их первым национальным законодательным органом в мире, который должен принять закон об ICO, и на первый взгляд он выглядит как очень разумная нормативная база.

Французский эквивалент SEC или FCA, финансирующим Autorité des marchés (AMF) (английский язык: «Регулятор финансовых рынков»), поручается анализировать документы и в основном обеспечить, чтобы они не являлись первоначальным предложением мошенничества. Если их все устраивает, то они предоставляют лицензию или визу и публикуют белый список.

В отличие от британского закона, который имеет тенденцию быть точным и всеохватывающим, французское законодательство более сосредоточено на принципах или на передаче «духа» предполагаемых правил. Имея это в виду, грубый перевод рассматриваемого закона гласит следующее:

«Статья 26 касается создания французской системы предложений токенов. «Первоначальное размещение токенов », сбор средств с помощью общего записывающего устройства (в частности, с помощью так называемой технологической «блокчейн» или «цепочки блоков») посредством выпуска цифровых «токенов» ‘, резко развились в течение 2017 года.

Этот динамичный рост, усиленный в первые месяцы 2018 года, отражает привлекательность этого нового способа финансирования и инвестиций, особенно в рамках блокчейн экосистемы, но в более широком смысле для инновационных компаний, желающих привлечь новых категорий инвесторов или клиентов по-новому ,

Тем не менее, эти операции на данный момент избегают четкой правовой базы, поскольку, согласно французскому законодательству и европейскому законодательству, «выданные» жетоны, которые могут быть выданы, могут быть юридически квалифицированы по-разному в зависимости от их конкретных характеристик. В частности, большинство этих токенов не соответствуют элементам определения финансовых ценных бумаг.

Преимущество этой ситуации — дать свободу инновациям. Однако у него есть недостаток в том, чтобы поставить на один уровень любого типа эмитента и проект, не предоставляя подписчикам токенов достаточные средства для отличения серьезных предложений от оскорбительных, а также субъектов, которые внедряют процедуры с точки зрения информации, идентификации и знаний клиента, тех, кто не соблюдает правила.

В ожидании европейских и международных правил, необходимых по этим транснациональным вопросам по своей природе, представляется желательным, чтобы лучше защитить покупателей токенов и носителей «законных» проектов, чтобы позволить AMF выдавать визу заинтересованным сторонам, которые желают для выдачи жетонов, предназначенных, в частности, для французского рынка для финансирования проекта или деятельности, при условии, что они соблюдают определенные правила характера, чтобы избежать явных злоупотреблений и информировать и защищать инвестора.

AMF будет поручено изучать документы, подготовленные эмитентами токенов перед их предложением («белая бумага»). Также может потребоваться, чтобы эмитенты приобрели статус юридического лица, зарегистрированного или зарегистрированного во Франции, создали механизм для сдерживания привлеченных средств или любого инструмента, имеющего эквивалентный эффект, и устройство для идентификации и знаний клиентов.

Актеры, помеченные таким образом, появятся в «белом списке», на котором AMF будет общаться с широкой публикой, что позволит идентифицировать участников, соблюдающих эти правила, и предоставить им важный залог респектабельности с подписчиками. Токены с характеристиками финансовой безопасности, тем не менее, будут по-прежнему подчиняться режиму предложения населению финансовых ценных бумаг 

То, что именно сделал бы токен, имеет характеристики финансовой безопасности по французскому законодательству, неясно, но они говорят, что большинство этих жетонов не соответствуют элементам определения финансовых ценных бумаг. Это резко контрастирует с Комиссией США по ценным бумагам и биржам (SEC), которая фактически заявила, что почти все маркеры являются ценными бумагами.

Как видно из вышеизложенного, точные требования этого нового закона не совсем ясны, но цель, похоже, разширенная, поскольку они говорят, что основное внимание уделяется установлению «определенных правил природы, чтобы избежать явных злоупотреблений и информировать и защищать инвестора«.

Кроме того, лицензия или виза являются необязательными. Проекты не должны претендовать на него, хотя они все еще могут быть ICO, что является первым для регуляторов и может хорошо проверить, приведет ли это к улучшению правил AMF, к более быстрому реагированию на рынок со стороны регулирующего органа и будет ли рынок фактически начислять премию за лицензию AMF.

Потому что идея здесь в том, что инвесторы будут оценивать лицензию, предполагая, что правила являются разумными, и будут избегать или, по крайней мере, задавать вопросы, если ICO не подала заявку на получение лицензии. Журналисты, по крайней мере, сделают это.

В дополнение к рыночным силам есть огромная польза, чтобы получить лицензию, поскольку она эффективно гарантирует банковский счет. Добавлена поправка к вышеизложенному, которая, согласно грубому переводу, гласит:

«Кредитные учреждения создают объективные, недискриминационные и пропорциональные правила, регулирующие доступ эмитентов-маркеров, которые получили визу, указанную в статье L. 552-4 настоящего Кодекса, для внесения депозитных и услуг для оплаты. Этот доступ достаточно велик, чтобы позволить этим людям эффективно и без проблем использовать эти услуги ».

Если этого недостаточно, вторая поправка, вероятно, запечатает сделку для любого надлежащего проекта, который хочет ICO.

Поправка говорит, что институциональные инвесторы, такие как управляющие активами и т. д., Не могут инвестировать в ICO в соответствии с действующими правилами, регулирующими такие профессиональные организации. В соответствии с аналогичными правилами повсюду, институциональные инвесторы должны разместить около 90% средств в акциях, и только 10% могут переходить в другие активы, такие как золото, нефть, другие товары или криптовалюта.

Поправка устраняет это ограничение, позволяя институциональным инвесторам иметь 10-20% или более своего портфеля только в токенах, которые приобрели лицензию AMF, в соответствии со своим собственным анализом риска.

Это фактически делает эту структуру в значительной степени обманом ICO с общей идеей, описываемой как добровольное договорное соглашение между предпринимателями и инвесторами, но с некоторым контролем со стороны AMF, если предприниматели хотят выполнить свои требования и получить дополнительные преимущества банка и гораздо больший доступ к числу инвесторов.

Который все означает, что криптовалюты видели самый большой поворот за свою десятилетнюю историю, поскольку то, что когда-то появилось, как враждебная Франция, теперь размахивает криптовалютным флагом с Лондоном и Нью-Йорком, что потенциально может найти реальную конкуренцию.